尊龙凯时 - 人生就是搏!

走进尊龙凯时 公司简介 大事记 企业文化 组织结构 企业荣誉 合作伙伴 尊龙凯时人生就是搏z6com 新闻中心 集团动态 行业资讯 产品中心 临床品种 神内、心脑血管类 消化系统类 呼吸系统类 抗生素类 能量合剂、维生素类 OTC品种 利尔眠片 痔疮片 金莲花分散片 蛇胆川贝液 妇科调经片 尊龙凯时 - 人生就是搏! 客户服务 服务流程 质量管理 联系z6.com 人才理念 招贤纳士 联系方式

尊龙凯时人生就是博|cs硬盘版|创新药创新高！广发基金投顾团队解读创新药为何大涨


2025-06-15 06:14:33 | 来源：尊龙凯时 - 人生就是搏!医药



       

　　6月9日ღ★✿，港股创新药指数以超过60%的年内收益ღ★✿，再创年内新高ღ★✿。其指数点位也早已超过了2024年10月初的高点ღ★✿，创下近1年的新高ღ★✿。

　　早在4月中ღ★✿，广发基金投顾团队曾经分析过创新药“困境反转”的底层逻辑——估值低ღ★✿、市场热ღ★✿、有支撑ღ★✿，而那时到现在ღ★✿，创新药指数已经又涨超20%ღ★✿。

　　在今年的成长板块行情中ღ★✿，创新药板块(包括医药行业整体)表现尤为亮眼尊龙凯时官网appღ★✿，一度成为成长赛道的新势力ღ★✿，凭借多重优势ღ★✿，例如前期估值便宜ღ★✿、涨幅相对较小ღ★✿、受关税影响极小ღ★✿、基本面上出海前景较好ღ★✿、且近期重磅产业进展不断等ღ★✿，走出了“困境反转”行情ღ★✿，成为资金青睐的焦点ღ★✿。为什么创新药能在其他几个典型的成长主题行业熄火的情况下持续上涨？未来建议怎么投？广发基金投顾团队认为ღ★✿，三件大事催生了创新药本轮强势上涨的行情尊龙凯时ღ★✿，ღ★✿，使之成为成长赛道的崛起新势力ღ★✿。而近期市场交投活跃度尚可ღ★✿，流动性充裕ღ★✿，风险偏好不低ღ★✿，则是本轮创新药行情能够启动的中观市场因素ღ★✿。

　　广发基金投顾团队介绍ღ★✿，最近创新药行业发生了三件大事ღ★✿：重磅BD交易落地ღ★✿、创新药密集获批上市ღ★✿、国产创新药闪耀ASCO国际舞台cs硬盘版ღ★✿。正是这三件大事ღ★✿，催生了本轮强势上涨的行情ღ★✿。

　　大家常说的创新药“出海”通常指的是License-out(对外授权)这一步ღ★✿，也就是我国创新药企在已经有某种药物的阶段性研发成果之后ღ★✿，把这个药物的研发cs硬盘版ღ★✿、生产和销售的权益卖给海外药企ღ★✿，是实现风险分摊与价值变现的核心手段ღ★✿。作为回报尊龙凯时人生就是博ღ★✿，海外药企要支付我国创新药企一定费用ღ★✿，主要是首付款ღ★✿、里程碑付款(达到一定研发/监管/销售目标)ღ★✿，以及销售分成ღ★✿。

　　从这三类支付类型来看ღ★✿，除了看重首付款能够覆盖一定的研发成本外ღ★✿，海外药企龙头在全球市场的销售分成也是非常具有吸引力的ღ★✿，是变相出海的方式ღ★✿。

　　5月20日ღ★✿，我国某创新药企公告了一桩重磅出海交易ღ★✿，向辉瑞(全球最大的制药公司之一ღ★✿，知名产品例如新冠特效药Paxlovid)独家授予由其研发的SSGJ-707(某种肺癌药物)在全球(除中国大陆以外)的开发ღ★✿、生产ღ★✿、商业化权利ღ★✿。根据协议ღ★✿，辉瑞将支付12.5 亿美元不可退且不可抵扣的首付款尊龙凯时人生就是博ღ★✿，以及最高可达48亿美元的里程碑付款ღ★✿，同时将根据授权地区产品销售额计算得到的两位数百分比的梯度销售分成尊龙凯时人生就是博ღ★✿。超90亿元的首付款ღ★✿，这也打破了中国创新药出海的首付款记录ღ★✿。这次重磅BD交易ღ★✿，说明了我国创新药企走向国际前列的极强研发实力ღ★✿，以及持续获得海外认可ღ★✿、广阔的出海前景ღ★✿。

　　从全行业的BD交易金额来看ღ★✿，2025年初至今创新药出海交易总金额已达455亿美元ღ★✿，首付款已达到22亿美金ღ★✿，2025年全年有望创新高ღ★✿，这为未来行情打开了不小的空间ღ★✿。

　　第二件大事是近期创新药密集获批上市ღ★✿。5月29日ღ★✿，国家药监局新闻中心一次性公布了11款创新药批准上市的公告ღ★✿，其中9款是国内自主研发尊龙凯时人生就是博ღ★✿。从历史上的创新药研发流程及产业链来看ღ★✿，一款创新药从药物发现到临床试验再到批准上市尊龙凯时人生就是博ღ★✿，大概要经历10年的时间ღ★✿，所以这次创新药密集上市也是非常振奋人心的ღ★✿。

　　从今年年初到5月底cs硬盘版ღ★✿，共计有53款新药在我国获批上市(不含中药)ღ★✿，其中国产的有30款ღ★✿，比例超过一半ღ★✿，也体现了国内的研发能力提升ღ★✿。

　　与此同时ღ★✿，国产创新药也正在闪耀ASCO国际舞台ღ★✿。ASCO是美国临床肿瘤学会(ASCO)的简称ღ★✿，这也是全球规模最大ღ★✿、最具权威性的临床肿瘤学会议ღ★✿。据统计ღ★✿，今年5月30日的年会上ღ★✿，共有73项中国研究以口头报告形式亮相ASCOcs硬盘版ღ★✿，创下历史新高ღ★✿，备受关注的Late-Breaking Abstract(最新突破性摘要)中有11项中国研究入选ღ★✿，标志着中国创新药研发水平晋级全球第一梯队ღ★✿。

　　总结来看ღ★✿，广发基金投顾团队认为ღ★✿，能够催化本轮创新药行情的核心原因有三点ღ★✿。一是创新药研发能力大大提升ღ★✿，从学术(ASCO会议)ღ★✿、监管(药监局批准)和市场(BD交易)三方面来看ღ★✿，都证明了中国创新药研发能力大大提升ღ★✿，从跟跑到领跑ღ★✿，逐渐向全球第一梯队进发ღ★✿。二是出海空间广阔ღ★✿，通过BD交易ღ★✿，得到海外大型药企的认可ღ★✿，打开了出海销售的广阔市场空间ღ★✿；同时ღ★✿，若海外市场成为创新药新的增长点ღ★✿，那公司业绩受国内的宏观周期影响就会相对较小ღ★✿，可能还会出现能够穿越经济波动的内生动力ღ★✿。三是叠加市场交投活跃度尚可ღ★✿，流动性充裕ღ★✿，风险偏好不低ღ★✿，对于成长风格来说还是比较顺风的环境ღ★✿，这也是本轮创新药行情能够启动的中观市场因素ღ★✿。

　　不过ღ★✿，作为成长风格的代表性行业之一ღ★✿，业绩不确定性高ღ★✿、弹性高(向上涨和向下跌的幅度都很大)是创新药行业的典型特色ღ★✿。如果投资者觉得难以把握ღ★✿，不知道如何投资ღ★✿，也可以考虑通过投顾组合的方式参与ღ★✿。后续ღ★✿，广发基金投顾团队将持续跟踪创新药的出海进度ღ★✿、业绩兑现程度尊龙凯时人生就是博ღ★✿、海内外政策等重要变化ღ★✿，努力让投资者拥有更轻松的投资体验尊龙凯时人生就是博ღ★✿。

　　风险提示ღ★✿：广发基金本着勤勉尽责ღ★✿、诚实守信ღ★✿、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务ღ★✿，但并不保证各投顾组合一定盈利ღ★✿，也不保证最低收益ღ★✿。投资者参与基金投顾业务ღ★✿，存在本金亏损的风险ღ★✿。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异ღ★✿。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩临床医学ღ★✿。ღ★✿，不预示未来的业绩表现ღ★✿，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证ღ★✿。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段ღ★✿，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险cs硬盘版ღ★✿。投资前请认真阅读投顾协议ღ★✿、策略说明书等法律文件ღ★✿，充分了解投顾业务详情及风险特征ღ★✿，选择适合自身的组合策略ღ★✿，投资须谨慎

　　2.未经本网授权不得转载ღ★✿、摘编或利用其它方式使用上述作品cs硬盘版ღ★✿。已经本网授权使用作品的ღ★✿，应在授权范围内使用尊龙凯时·(中国)人生就是搏!ღ★✿，并注明“来源及作者”ღ★✿。违反上述声明者ღ★✿，本网将追究其相关法律责任ღ★✿。

　　中国网是国务院新闻办公室领导ღ★✿，中国外文出版发行事业局管理的国家重点新闻网站ღ★✿。本网通过10个语种11个文版ღ★✿，24小时对外发布信息尊龙凯时官网ღ★✿。ღ★✿，是中国进行国际传播ღ★✿、信息交流的重要窗口ღ★✿。

 
 

 




尊龙凯时 - 人生就是搏!| http://www.wzkxdzi.com